Evenimente cheie
România: Cifra de afaceri din sectorul serviciilor pentru întreprinderi a înregistrat o contracție semnificativă în noiembrie 2024, cu o scădere de 3,5% (serie brută) și 0,5% (serie ajustată) față de octombrie. În comparație cu noiembrie 2023, declinul este mai pronunțat: -8,0% (serie brută) și -8,8% (serie ajustată). Cumulativ, pentru primele 11 luni ale anului 2024, sectorul marchează o scădere de aproximativ 3,3% față de aceeași perioadă din 2023. În sectorul de comerț cu ridicata (exclusiv autovehicule), noiembrie 2024 a adus rezultate mixte: -3,8% (serie brută) față de luna precedentă, dar +1,6% pentru seria ajustată sezonier. Comparativ cu noiembrie 2023, sectorul înregistrează o contracție de 4,1% (serie brută) și 5,3% (serie ajustată). La nivel cumulativ pentru ianuarie-noiembrie 2024, declinul se situează la aproximativ 2,3% față de perioada similară din 2023.
Germania: Indicatorul GfK privind încrederea consumatorilor a înregistrat o scădere semnificativă la -22,4 pentru luna februarie 2025, comparativ cu valoarea revizuită de -21,3 din perioada anterioară, situându-se sub așteptările pieței care anticipau un nivel de -20. Această evoluție reflectă o deteriorare generalizată a încrederii consumatorilor germani, cu implicații potențiale pentru întreaga regiune central și est-europeană. Perspectivele economice au cunoscut o înrăutățire notabilă, coborând la -1,6 puncte față de +0,3 în ianuarie, în timp ce așteptările privind veniturile au scăzut la -1,1 de la +1,4. Disponibilitatea pentru achiziții s-a diminuat semnificativ, ajungând la -8,4 față de -5,4 anterior. În contrast, înclinația spre economisire a crescut la 8,2 puncte față de 5,9, fenomen amplificat de apropierea alegerilor.
Zona euro: Masa monetară M3 din zona euro a înregistrat o scădere la 3,5% în decembrie 2024, comparativ cu 3,8% în noiembrie, cu o medie de 3,6% în trimestrul încheiat în decembrie. În ceea ce privește creanțele totale asupra rezidenților din zona euro, rata anuală de creștere a urcat la 0,9% în decembrie 2024, de la 0,7% în luna precedentă. Creanțele asupra administrației publice au înregistrat o rată anuală de -1,0% în decembrie, față de -0,7% în noiembrie, în timp ce rata anuală a creanțelor asupra sectorului privat a crescut la 1,7% în decembrie, de la 1,3% în noiembrie. Rata anuală de creștere a împrumuturilor ajustate către sectorul privat (ajustate pentru transferurile de credite și pooling-ul notional de numerar) a crescut la 2,0% în decembrie, de la 1,5% în noiembrie. În structura pe sectoare de împrumut, rata anuală de creștere a creditelor ajustate acordate gospodăriilor populației a crescut la 1,1% în decembrie, de la 0,9% în noiembrie, în timp ce rata anuală de creștere a creditelor ajustate acordate societăților nefinanciare a crescut la 1,5% în decembrie, de la 1,0% în noiembrie.
SUA: Fed a păstrat neschimbate ratele dobânzilor cheie (4,5% pa), confirmând așteptările analiștilor. Deficitul comercial al Statelor Unite a atins un nivel record de 122,11 miliarde dolari în decembrie 2024, depășind semnificativ estimările pieței de 105,4 miliarde dolari și înregistrând o creștere substanțială față de valoarea revizuită de 103,5 miliarde dolari din luna precedentă. Importurile au înregistrat o creștere marcantă de 3,9%, atingând 289,6 miliarde dolari, posibil ca reacție la anticiparea unor potențiale tarife din partea administrației Trump. Creșteri semnificative s-au observat în sectoarele: materiale industriale (+18,9%), bunuri de consum (+3,1%) și bunuri de capital (+1,7%). În contrast, exporturile au scăzut cu 4,5%, ajungând la 167,5 miliarde dolari, cu diminuări notabile în sectoarele de materiale industriale (-4,8%), bunuri de capital (-2,6%) și bunuri de consum (-8,5%). Stocurile din retail, excluzând sectorul auto, au crescut moderat cu 0,2% în decembrie 2024, după o creștere revizuită în scădere de 0,4% în noiembrie. Stocurile en-gros au înregistrat o scădere de 0,5%, ajungând la 898 miliarde dolari, contrar așteptărilor pieței care anticipau o creștere de 0,2%. În domeniul petrolier, stocurile de țiței au crescut cu 3,463 milioane de barili, depășind estimările pieței de 3,2 milioane barili, marcând prima creștere după nouă săptămâni consecutive de scăderi.
Evoluții din piața valutară
EURUSD: Euro a slăbit miercuri dimineață până la nivelul de 1,04 USD/EUR, dar a mai șters o parte din pierderi în cursul după-amiezii. Focusul pieței s-a îndreptat însă spre reuniunea de politică monetară a Fed care nu a provocat nicio supriză. Mai mult decât atât, informațiile de presă comunicate după reuniune au preluat aproape întru totul discursul din decembrie - activitatea economică din SUA continuă să crească într-un ritm solid, rata șomajului s-a stabilizat în ultimele luni, inflația rămâne modest ridicată, iar următorii pași ai Fed vor depinde de datele primite. Astăzi este așteptată reuniunea de politică monetară a Băncii Centrale Europene (BCE), în cadrul căreia se estimează o reducere cu 25 puncte de bază a ratelor dobânzilor cheie.
EURRON și USDRON: Leul s-a depreciat miercuri în ambele perechi de referință, păstrând aceeași tendință ca și în zilele anterioare. Perechea EURRON a crescut cu +0,0011 RON (+0,02%) până la un curs oficial de 4,9759 RON/EUR, în timp ce perechea USDRON a crescut cu 0,0164 RON, variație procentuală de +0,34% față de ziua anterioară.
Date și evenimente așteptate
România: Rata șomajului (decembrie);
Zona euro: Reuniunea Băncii Centrale Europene (BCE); Indicii de încredere a mediului de afaceri și a consumatorilor (ianuarie); Evoluția PIB (T4) - estimare preliminară; Rata șomajului (decembrie);
Germania: Evoluția PIB (T4) - estimare preliminară;
Polonia: Evoluția PIB (2024) - estimare preliminară
SUA: Evoluția PIB (T4) - estimare preliminară; cereri inițiale de șomaj (până la 25/1); Vânzări de locuințe în așteptare (decembrie).
