Evenimente cheie
România: Masa monetară în sens larg (M3) a atins pragul de 741,8 miliarde lei, înregistrând o creștere anuală de 11,3% în termeni nominali și 5,9% în termeni reali, reflectând o expansiune semnificativă a lichidității în economie. Creditul neguvernamental a avansat până la 421,5 miliarde lei, evidențiind o structură în care predomină finanțarea în monedă națională, cu o pondere de 70,1%. Segmentul valutar, reprezentând 29,9% din total, demonstrează o dinamică mai alertă, cu o creștere lunară de 1,2%, comparativ cu avansul de 0,6% înregistrat de componenta în lei. În privința depozitelor, soldul total al plasamentelor neguvernamentale a ajuns la 632,6 miliarde lei, marcând o creștere anuală de 10,5% în termeni nominali. Structura acestora reflectă o preferință continuă pentru moneda națională, cu 70,2% din depozite denominate în lei. Segmentul valutar, însumând 188,6 miliarde lei (echivalentul a 37,9 miliarde euro), a înregistrat o creștere lunară substanțială de 5,7% în decembrie.
Polonia: Rata șomajului a înregistrat o ușoară creștere în luna decembrie 2024, ajungând la 5,1%, față de 5,0% în noiembrie. Această evoluție se aliniază cu previziunile analiștilor de piață și reflectă dinamica sezonieră specifică sfârșitului de an. În termeni absoluți, numărul total al șomerilor înregistrați a crescut cu 11.700 persoane față de luna precedentă, ajungând la 786.200 persoane. Este important de menționat că, în comparație cu aceeași perioadă a anului anterior (decembrie 2023), rata șomajului se menține la același nivel de 5,1%, sugerând o stabilitate relativă a pieței muncii poloneze pe termen lung.
Germania: Indicele Ifo pentru climatul de afaceri a crescut la 85,1 puncte în ianuarie comparativ cu 84,7 puncte în decembrie, reflectând o îmbunătățire a evaluării situației curente, în ciuda deteriorării perspectivelor. În sectorul industrial, tendința negativă se accentuează, indicele coborând la -25,3, de la -24,9 în luna precedentă. Gradul de utilizare a capacităților de producție se menține la un nivel îngrijorător de 76,5%, semnificativ sub media istorică de 83,4%. Comenzile noi continuă să se contracte, sugerând persistența dificultăților structurale din acest sector. Sectorul serviciilor prezintă semnale încurajatoare, cu o îmbunătățire notabilă a indicelui la -2,2, de la -5,6 în decembrie. Această evoluție este susținută în special de segmentul IT, unde perspectivele s-au ameliorat semnificativ. Cu toate acestea, nivelul general al încrederii rămâne în teritoriu negativ. În domeniul comerțului, indicele se menține stabil la -29,5, marcând o divergență între comerțul cu ridicata, care raportează o îmbunătățire a situației curente, și sectorul retail, unde perspectivele continuă să se deterioreze. Construcțiile înregistrează o nouă deteriorare a indicelui la -28,2, de la -26,2, în principal din cauza așteptărilor pesimiste pentru următoarele șase luni. Indicatorul de Incertitudine rămâne la cote ridicate, sugerând că mediul de afaceri german se confruntă în continuare cu provocări semnificative în acest început de an.
SUA: Vânzările de locuințe unifamiliale noi au crescut cu 3,6% în decembrie 2024 față de luna precedentă, atingând un ritm anualizat și ajustat sezonier de 698 000 unități. Această performanță, cea mai robustă din septembrie, a depășit semnificativ așteptările analiștilor care anticipau un nivel de 670 000 unități. Este remarcabil că această creștere s-a realizat în contextul unor rate ipotecare ridicate, generate de preocupările pieței privind persistența inflației și menținerea unei politici monetare restrictive din partea Rezervei Federale. Indicatorul activității economice naționale calculat de Fed Chicago s-a îmbunătățit în decembrie 2024, ajungând la 0,15, cel mai înalt nivel din ultimele șapte luni, comparativ cu -0,01 în noiembrie (valoare revizuită în creștere). Această evoluție reflectă o accelerare a creșterii economice, susținută în special de indicatorii legați de producție, care au contribuit cu 0,19 puncte, față de 0,03 în luna precedentă. În Texas, indicele activității manufacturiere măsurat de Fed Dallas a înregistrat o creștere impresionantă de 7 puncte în ianuarie 2025, atingând nivelul de 12,2, cel mai ridicat din octombrie 2021. Dinamica pozitivă este confirmată de volumul comenzilor noi, care a atins maximul ultimilor doi ani, precum și de îmbunătățirea gradului de utilizare a capacităților și a livrărilor. Condițiile generale de afaceri au atins maxime multianuale, cu indicele activității generale de afaceri urcând la 14,1, iar indicele perspectivelor companiilor situându-se la 18,7.
Evoluții din piața valutară
EURUSD: Perechea principală se menține într-o oarecare stabilitate la începutul săptămânii, fiind tranzacționată într-o ușoară scădere în jurul valorii de 1,0470 USD/EUR. În deschiderea noii săptămâni de tranzacționare, euro a consolidat optimismul manifestat la sfârșitul săptămânii precedente, atingând noi maxime multi-săptămânale în apropierea nivelului de 1,0530. Această evoluție ascendentă coincide cu reînnoirea presiunii de vânzare asupra dolarului american, fapt reflectat în scăderea indicelui dolarului (DXY) spre zona critică de suport de la 107,00 puncte, în contextul unei diminuări generalizate a randamentelor titlurilor de stat americane. Pe plan macro-politic, atenția investitorilor rămâne concentrată pe declarațiile președintelui Trump (tarifele comerciale) care capătă o importanță deosebită în contextul unei săptămâni cruciale pentru piețele valutare, dominată de așteptările privind deciziile de politică monetară atât din partea Rezervei Federale americane (Fed), cât și a Băncii Centrale Europene (BCE).
EURRON și USDRON: Leul și-a reluat tranzacționarea luni, cursul oficial pentru EURRON fiind stabilit la 4,9756 RON/EUR, în scădere cu -0,0007 RON/EUR și având o variație de -0,01%. O apreciere a Leului notăm și în perechea USDRON, cursul oficial fiind anunțat la 4,7360 cu aproape 1% (-0,90%) mai mic decât la finalul săptămânii trecute și o variație nominală de -0,0432 RON/USD.
Date și evenimente așteptate
SUA: Comenzi de bunuri durabile (decembrie); prețurile locuințelor S&P/Case-Shiller (noiembrie 2024); încrederea consumatorilor CB (ianuarie).
