Evenimente cheie
România: Contul curent al balanței de plăți a înregistrat un deficit de 2 500 mil. euro în luna ianuarie 2025, comparativ cu 1 800 mil. euro în aceeași perioadă a anului precedent. Această creștere a deficitului se datorează în principal majorării deficitului balanței bunurilor cu 600 mil. euro și scăderii excedentului balanței serviciilor cu 100 mil. euro. Investițiile directe ale nerezidenților în România au însumat 500 mil. euro în ianuarie 2025, în scădere față de 600 mil. euro în ianuarie 2024. Din această sumă, participațiile la capital (inclusiv profitul reinvestit estimat) au fost de 400 mil. euro, iar creditele intragrup au înregistrat o valoare netă de 100 mil. euro. Datoria externă totală a crescut cu 1 200 mil. euro în ianuarie 2025, ajungând la 204 800 mil. euro. În structură, datoria externă pe termen lung a însumat 155 000 mil. euro (75,7% din total), în creștere cu 0,4% față de luna anterioară, iar datoria externă pe termen scurt a fost de 49 800 mil. euro (24,3% din total), în creștere cu 1,5%. Rata serviciului datoriei externe pe termen lung a fost de 16,2% în ianuarie 2025, iar gradul de acoperire a importurilor de bunuri și servicii a fost de 5,7 luni, în scădere față de 5,8 luni la sfârșitul anului 2024. Gradul de acoperire a datoriei externe pe termen scurt, calculată la valoarea reziduală, cu rezervele valutare la BNR a fost de 99,8%, comparativ cu 100,3% la 31 decembrie 2024.
Cehia: Excedentul contului curent al Republicii Cehe s-a extins semnificativ la 34,08 mld. CZK în ianuarie 2025, de la 16,36 mld. CZK în aceeași lună a anului precedent, depășind așteptările unui excedent de 18 mld. CZK. Excedentul balanței bunurilor a crescut considerabil la 37,42 mld. CZK, față de 25,7 mld. CZK cu un an înainte, în timp ce deficitul venitului primar s-a redus la 8,9 mld. CZK, de la 12,86 mld. CZK. În contrast, excedentul balanței serviciilor a scăzut la 4,96 mld. CZK, de la 8,52 mld. CZK, iar venitul secundar a trecut pe excedent de 0,6 mld. CZK, după un deficit de 5 mld. CZK. Prețurile producătorilor din Republica Cehă au scăzut cu 0,1% în februarie 2025, comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent, inversând o creștere de 0,5% în luna anterioară. Aceasta a fost prima scădere a prețurilor producătorilor din februarie 2024. Pe o bază lunară, prețurile producătorilor au scăzut cu 0,1% în februarie, după o creștere de 0,2% în perioada precedentă.
Polonia: Balanța comercială a Poloniei a trecut la un deficit de 1,51 mld. de euro în ianuarie 2025, inversând un excedent de 1,27 mld. de euro în aceeași perioadă a anului anterior, pe fondul unei scăderi de 0,7% a exporturilor, până la 27,24 mld. de euro. Aceasta a fost determinată de cererea slabă din partea principalilor parteneri comerciali și de concurența crescută din partea economiilor non-europene din cadrul UE. Vânzările mai reduse în sectorul transporturilor, în special la vehicule de livrare, autoturisme, tractoare rutiere și piese auto, au contribuit la scădere, alături de o reducere accentuată a exporturilor de combustibili. Totuși, exporturile agricole au crescut, susținute de prețurile ridicate ale alimentelor la nivel global. În același timp, importurile au crescut cu 9,9%, ajungând la 28,74 mld. de euro, impulsionate de achiziții mai mari de bunuri de consum, produse agricole și combustibili. Pe de altă parte, importurile de echipamente de transport au scăzut din cauza unei reduceri a ofertei de piese auto.
SUA: Vânzările cu amănuntul din SUA au crescut cu 0,2% lună la lună în februarie 2025, revenind după o scădere revizuită în jos de 1,2% în ianuarie, dar sub așteptările unei creșteri de 0,6%. Cea mai mare creștere a fost înregistrată de retailerii online (2,4%), urmați de magazinele de produse de sănătate și îngrijire personală (1,7%), alimente și băuturi (0,4%), mărfuri generale (0,2%) și materiale de construcții (0,2%). Între timp, vânzările excluzând serviciile alimentare, dealerii auto, magazinele de materiale de construcții și benzinăriile, utilizate pentru calcularea PIB-ului, au crescut cu 1%, inversând o scădere revizuită de 1% din ianuarie și depășind prognoza de 0,2%. Indicele NY Empire State Manufacturing a scăzut cu 26 de puncte, ajungând la -20,0 în martie 2025, cel mai scăzut nivel din mai 2023 și sub așteptările pieței de -0,75. Atât comenzile noi, cât și livrările au scăzut, indicele comenzilor noi coborând la -14,9 și cel al livrărilor la -8,5. Inventarele de afaceri au crescut cu 0,3% lună la lună în ianuarie 2025, recuperând după o scădere de 0,2% în decembrie, conformându-se așteptărilor pieței. Indicele NAHB/Wells Fargo pentru piața imobiliară din SUA a scăzut la 39 în martie 2025, cel mai scăzut nivel din ultimele șapte luni, de la 42 în februarie și sub previziunile de 42. Condițiile actuale de vânzare au scăzut cu trei puncte la 43, așteptările pentru vânzări în următoarele șase luni au rămas la 47, iar traficul cumpărătorilor potențiali a coborât cu cinci puncte la 24.
Evoluții din piața valutară
EURUSD: Perechea valutară principală a reușit să depășească din nou pragul de 1,09 în sesiunea de luni, încheind ziua europeană de tranzacționare la 1,0903 USD/EUR. Îngrijorările pieței în ce privește datele mixte din SUA, dar și anticiparea reuniunii Fed din această săptămână au ajutat perechea să rămână peste nivelul de 1,09. Au contribuit, totodată și declarațiile recente ale vicepreședintele Băncii Centrale Europene (BCE), Luis de Guindos, care a remarcat că inflația energetică se comportă „relativ bine” și a adăugat că inflația va atinge ținta de 2% a băncii centrale. În același timp el a subliniat că incertitudinea crescută cauzată de tarifele impuse de președintele Statelor Unite, Donald Trump, „a redus claritatea în ceea ce privește viitoarele decizii de politică monetară.”
EURRON și USDRON: În perechile de referință pentru Leul românesc, variațiile au fost minore în cursul zilei de luni. EUR/RON a crescut cu +0,0005, având o variație procentuală de +0,01% față de vineri, până la un curs oficial al BNR de 4,9773 RON/EUR. Dolarul american s-a mai întărit și el până la 4,5636 RON/USD (curs oficial BNR), cu +0,0011 RON și variație procentuală zilnică de +0,02%.
Date și evenimente așteptate
Germania: indexul economic ZEW (martie); indexul condițiilor curente ZEW (martie);
Zona euro: balanța comercială (ianuarie); indexul economic ZEW (martie);
SUA: autorizații de construcție (date preliminare, februarie); construcții de locuințe începute (februarie); prețuri de import și prețuri de export (februarie); producția industrială (februarie); stocuri de țiței (14/03).
