La începutul anului 2025, piețele valutare globale continuă să reflecte tendințele marcate de evenimentele din anul precedent, dar și să răspundă provocărilor și oportunităților ce se conturează. Pe fondul unei ușoare relaxări a politicilor monetare și a dinamicilor economice globale, anul 2025 promite să fie unul de tranziție și adaptare pentru principalele economii ale lumii. Euro și dolarul american vor continua să fie puncte centrale de referință, reflectând dinamica piețelor globale, în timp ce leul românesc se așteaptă să rămână stabil, susținut de politicile prudente ale BNR.
Flashback piețe valutare 2024
Anul 2024 a fost marcat de evenimente semnificative precum escaladarea tensiunilor comerciale între SUA și China, care au consolidat poziția dolarului american ca valută de refugiu, și de politica monetară restrictivă a Fed, care a menținut dobânzile la un nivel ridicat pentru a combate inflația persistentă.
De asemenea, zona euro a fost afectată de presiunile inflaționiste, iar Banca Centrală Europeană a adoptat măsuri agresive pentru a stabiliza piețele. Dolarul american a avut o evoluție dinamică și a rămas puternic pe parcursul întregului an. De cealaltă parte, euro a întâmpinat dificultăți semnificative, confruntându-se cu presiuni inflaționiste persistente și vulnerabilități economice în zona euro, în special în Germania – motorul economiei europene, ceea ce a limitat potențialul său de redresare.
Leul românesc a continuat să fie gestionat prudent de către Banca Națională a României (BNR), menținând o volatilitate redusă în raport cu euro, dar rămânând sensibil la factorii macroeconomici precum deficitul de cont curent și inflația peste media UE. Nu același lucru se poate spune despre evoluția în perechea USD/RON, leul depreciindu-se la minimele din ultimii 2 ani.
La ce ne așteptăm în 2025?
Analizele lunii ianuarie 2025 arată că piața muncii din Europa Centrală și de Est rămâne extrem de strânsă, cu rate ale șomajului foarte scăzute în Cehia (2,8% în noiembrie 2024) și Polonia (3%), dar cu o rată de 5,3% în noiembrie 2024, în România. Rămânem în România pentru a remarca scăderea prețurilor producției industriale cu 0,4% în noiembrie 2024, ceea ce sugerează o stabilizare a presiunilor inflaționiste. Mai mult, deficitul bugetar este estimat la 8.6% în 2024, un record negativ pentru România și unul dintre motivele principale pentru care mediul de business va avea un an extrem de dificil.
În ce privește politica monetară, băncile centrale principale, precum Federal Reserve (Fed) și Banca Centrală Europeană (BCE), sunt așteptate să continue ciclurile de relaxare monetară – fără însă a exista o similitudine în numărul sau valoarea reducerilor ratelor dobânzilor cheie, iar contextul economic global încă ridică semne de întrebare.
Primele luni ale anului ar putea aduce:
- Reducerea dobânzilor de către Fed (29 ianuarie a.c. - prima reuniune de politică monetară), dacă inflația continuă să scadă și șomajul rămâne stabil. Totuși, performanța puternică a pieței muncii din decembrie 2024, care a adăugat 256.000 de locuri de muncă și a redus rata șomajului la 4,1%, sugerează că Fed ar putea adopta o atitudine mai prudentă. Mai mult, analiștii preconizează o reducere a probabilității unor reduceri agresive sau numeroase ale ratelor dobânzii în 2025, cu ă scădere totală de 50 până la 75 de puncte de bază în 2025.
- Măsuri similare din partea BCE, dar cu o abordare mai prudentă, având în vedere vulnerabilitățile economiilor din zona euro. De altfel, bancherii europeni au reiterat la început de ianuarie importanța datelor macroeconomice care vor reprezenta elementul cheie în deciziile lor din 2025. Chiar și în aceste condiții, piața anticipează o scădere a ratelor dobânzilor cheie cu până la 100 puncte de bază.
Un alt factor major care va influența piețele valutare în 2025 este dinamica politică din Europa Centrală și de Est, dar și pe plan internațional. Alegerile prezidențiale din mai 2025 din România și Polonia vor fi un punct critic pentru investitori, întrucât rezultatele ar putea determina schimbări semnificative în politicile fiscale și economice. De exemplu, o potențială schimbare în abordarea fiscală a noii guvernări din România ar putea influența cursul EUR/RON, generând volatilitate suplimentară.
La nivel global, continuarea sancțiunilor economice împotriva Rusiei, combinată cu tensiunile comerciale între SUA și China, va menține dolarul american ca valută de refugiu, în timp ce monedele țărilor emergente vor rămâne expuse la riscuri. Totodată, politicile monetare din regiunea CEE, cum ar fi deciziile legate de dobânzi în Ungaria sau Polonia, vor juca un rol crucial în determinarea fluxurilor de capital.
Implicații pentru leul românesc
Leul românesc ar putea rămâne într-o zonă de stabilitate relativă, susținut de politicile prudente ale BNR. Totuși, factori precum deficitul de cont curent și evoluția economiei europene vor influența puternic cursul EUR/RON, care este așteptat să rămână în jurul valorii de 5 RON/EUR. Același curs de schimb este așteptat și în perechea USD/RON, ca urmare a întăririi accentuate a monedei americane din ultimele luni.
Protecții minimale în 2025 pentru antreprenorii din import-export
Companiile românești din import-export, în special cele mici și mijlocii unde fluxurile financiare sunt esențiale pentru activitatea curentă, ar trebui să adopte strategii proactive pentru a face față volatilității piețelor valutare și schimbărilor economice:
- Diversificare geografică: Reducerea dependenței de o singură piață și explorarea de noi piețe emergente. Finalizarea aderării României la spațiul Schengen trebuie văzută ca o oportunitate în acest sens.
- Gestionarea riscului valutar: Folosirea instrumentelor de hedging pentru a limita expunerea la fluctuațiile de curs valutar. Mai mult decât oricând, acoperirea riscului valutar este necesar în cazul USD.
- Digitalizare și inovație: Adoptarea tehnologiilor de predicție și analiză financiară pentru a lua decizii rapide și informate. În piața valutară, accesul la informația specializată completează propriile metode de informare pentru antreprenori.
Concluzii
Anul 2025 promite să fie unul de adaptare și redresare pentru piețele valutare globale. Deși incertitudinile persistă, oportunitățile de investiție și inovare oferă companiilor și investitorilor șansa de a profita de pe urma schimbărilor economice. Este esențial ca toți actorii economici să rămână flexibili, bine informați și pregătiți pentru eventualele fluctuații ale pieței.
